Comment évolue le cours de l’or ? Ce qu’il faut savoir

19 janvier 2026

Le cours de l’or fascine autant qu’il interroge. Valeur refuge par excellence, l’or voit son prix évoluer en permanence sous l’influence de nombreux facteurs économiques, financiers et géopolitiques. Comprendre comment évolue le cours de l’or est essentiel, que l’on souhaite vendre des bijoux en or, investir ou simplement suivre l’actualité des métaux précieux.

Dans cet article, nous vous expliquons de manière claire et accessible les mécanismes qui influencent le prix de l’or et pourquoi ses variations sont parfois rapides et marquées.

Qu’appelle-t-on exactement le “cours de l’or” ?

Le cours de l’or correspond au prix auquel l’or est échangé sur les marchés internationaux à un instant donné. Il s’agit d’un prix de référence mondial, utilisé aussi bien par les investisseurs que par les professionnels du rachat d’or.

Concrètement, il est exprimé en dollars américains, pour une once d’or, soit 31,1035 grammes, et il évolue en continu, jour et nuit.

Ce cours sert ensuite de base pour calculer :

le prix des lingots et des pièces,
la valeur des bijoux en or,
les transactions financières liées à l’or.

Autrement dit, le cours de l’or est le point de départ de toute estimation.

Comment le prix de l’or est-il déterminé ?

Contrairement à un prix fixé arbitrairement, le cours de l’or est le résultat d’un équilibre permanent entre l’offre et la demande. Chaque jour, sur les marchés internationaux, des acteurs très différents achètent et vendent de l’or :

des banques centrales,
des institutions financières,
des investisseurs,
des industriels,
et des professionnels du secteur des métaux précieux.

Lorsque la demande augmente plus vite que l’offre, le prix monte. À l’inverse, lorsque la demande ralentit, le cours peut baisser. C’est un mécanisme classique de marché, mais appliqué à un métal considéré comme universel et intemporel.

Pourquoi le cours de l’or change-t-il chaque jour ?

Le prix de l’or évolue quotidiennement, parfois même plusieurs fois par heure, car il reflète les anticipations économiques, les décisions financières et les réactions aux actualités mondiales. Deux estimations réalisées à quelques jours d’intervalle peuvent donc aboutir à des résultats différents. C’est un fonctionnement normal, inhérent aux marchés financiers.

Pourquoi le cours de l’or évolue-t-il autant ?

L’économie mondiale : un facteur central

L’or est souvent qualifié de valeur refuge. Cela signifie que, lorsque l’économie mondiale devient incertaine, beaucoup d’acteurs se tournent vers l’or pour sécuriser leur capital. Crises financières, récessions, instabilité bancaire : dans ces contextes, la confiance dans certaines monnaies ou actifs diminue, tandis que l’or inspire historiquement confiance. Résultat : la demande augmente, et le cours suit la même tendance.

Au cours des vingt dernières années, plusieurs crises majeures ont entraîné des hausses marquées du cours de l’or. La crise financière et le krach boursier européen de 2011 ont fortement renforcé son rôle de valeur refuge, poussant son prix à des niveaux records à l’époque : 1328€ la once, soit environ 42,7 € le gramme.

Quelques années plus tard, la pandémie de COVID-19 a constitué un choc sans précédent pour l’économie mondiale, entraînant une envolée du cours de l’or vers de nouveaux sommets. Dans la période qui a suivi, la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine a ravivé les craintes de ralentissement économique mondial, faisant grimper le cours de l’or à des niveaux jamais atteints : 3004€ la once, soit environ 96,5€ le gramme.

Dans les périodes les plus récentes de forte incertitude et au moment où nous rédigeons cet article (janvier 2026), le cours de l’or en euros a atteint des niveaux historiquement élevés, dépassant les 3 000 € l’once, et culminant autour de 3 300 à 3 800 € à certains moments.

L’inflation et la perte de valeur de la monnaie

Lorsque l’inflation progresse, le pouvoir d’achat de la monnaie diminue. Un billet de 100 € permet alors d’acheter moins de choses qu’auparavant. L’or, lui, ne dépend pas d’une monnaie spécifique. C’est pourquoi il est souvent utilisé comme protection contre l’inflation : il conserve mieux sa valeur dans le temps.

En période d’inflation durable, il n’est donc pas rare de voir le cours de l’or progresser.

Les taux d’intérêt : un jeu d’équilibre

Les décisions des banques centrales influencent fortement le prix de l’or.

Quand les taux d’intérêt sont bas, placer son argent sur des produits financiers devient moins attractif. L’or, qui ne génère pas d’intérêts mais conserve sa valeur, devient alors plus intéressant.
À l’inverse, lorsque les taux montent, certains investisseurs préfèrent des placements rémunérateurs, ce qui peut réduire temporairement l’attrait pour l’or.

Le cours de l’or réagit donc souvent aux annonces de politique monétaire.

Le rôle clé du dollar américain

Le cours de l’or est exprimé en dollars américains. Concrètement, cela signifie que le dollar sert de monnaie de référence pour les échanges d’or dans le monde entier. Cette particularité crée un lien direct entre la valeur du dollar et le prix de l’or.

Lorsque le dollar perd de la valeur, l’or devient automatiquement moins cher pour les acheteurs qui utilisent d’autres monnaies, comme l’euro, le yen ou le yuan. Résultat : la demande mondiale augmente, ce qui tend à faire monter le cours de l’or.

À l’inverse, quand le dollar se renforce, l’or devient plus coûteux pour ces mêmes acheteurs internationaux. La demande peut alors ralentir, ce qui limite ou freine la hausse des prix.

Cette mécanique explique pourquoi le cours de l’or et la valeur du dollar évoluent souvent en sens inverse. Ce n’est pas une règle absolue, mais une tendance bien connue des marchés : un dollar faible soutient généralement l’or, tandis qu’un dollar fort exerce une pression à la baisse.

Les tensions géopolitiques et l’instabilité internationale

Les conflits armés, les tensions diplomatiques ou encore les crises politiques majeures ont un point commun : ils génèrent de l’incertitude. Or, les marchés financiers détestent l’incertitude. Dès que la visibilité se dégrade, les investisseurs deviennent plus prudents et cherchent à protéger leur capital.

Dans ce type de contexte, l’or joue pleinement son rôle de réserve de valeur universelle. Contrairement aux monnaies ou à certains actifs financiers, il n’est lié ni à un État, ni à une entreprise, ni à une politique économique spécifique. Cette indépendance en fait un actif perçu comme plus sûr lorsque la situation internationale se tend.

Dans ces périodes, l’or joue pleinement son rôle de réserve de valeur. Les investisseurs cherchent alors à sécuriser leurs avoirs, ce qui entraîne fréquemment une progression rapide du cours de l’or.

L’offre d’or : production et recyclage

L’or est une ressource limitée. Sa production repose sur l’extraction minière, un processus long, coûteux et de plus en plus complexe. Contrairement à d’autres matières premières, l’offre d’or ne peut pas s’ajuster rapidement lorsque la demande augmente. Cette rareté structurelle contribue directement à la valeur de l’or sur le long terme.

C’est dans ce contexte que le recyclage de l’or joue un rôle essentiel. Bijoux anciens, bijoux cassés, pièces dépareillées, or dentaire ou objets inutilisés constituent une part importante de l’or remis en circulation. En les recyclant, on contribue à rééquilibrer l’offre, sans recourir à une extraction minière néfaste pour l’environnement.

Chez Kolidor, cette logique de recyclage s’inscrit dans une démarche simple et transparente. Les bijoux en or sont expertisés avec rigueur, sur la base du cours de l’or en vigueur, afin de leur donner une seconde vie tout en permettant aux vendeurs de valoriser un patrimoine souvent sous-estimé.

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Quel lien entre le cours de l’or et le rachat de bijoux ?

Lorsque vous faites estimer des bijoux en or, le cours de l’or du jour est un élément central du calcul de la valeur de vos bijoux.

La valeur dépend principalement :

du cours officiel en vigueur,
du poids réel d’or contenu dans le bijou,
du titrage (9, 14, 18 ou 24 karats).

L’état du bijou importe peu : cassé, usé ou incomplet, c’est l’or qu’il contient qui est évalué. C’est pourquoi même des bijoux anciens ou abîmés peuvent conserver une valeur intéressante.

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